ABD'nin önde gelen yatırım bankalarından Goldman Sachs, beklentilerin üzerinde gelen istihdam verilerinin ardından ABD Merkez Bankası'nın (Fed) para politikası görünümüne ilişkin tahminlerini revize etti. Kurum, Fed'in faiz indirimlerine beklenenden daha geç başlayacağını öngörerek ilk indirim tarihini 2027 yılına erteledi.
Goldman Sachs tarafından yayımlanan değerlendirmede, ABD ekonomisindeki güçlü büyüme eğilimi ve iş gücü piyasasındaki dayanıklılığın Fed'in mevcut sıkı para politikasını daha uzun süre korumasına olanak sağladığı belirtildi.
Faiz indirimleri ertelendi
Kurumun yeni tahminlerine göre Fed, 2026 yılı boyunca politika faiz oranlarında herhangi bir değişikliğe gitmeyecek. Daha önce Aralık 2026 ve Mart 2027 dönemleri için öngörülen faiz indirimleri ise Haziran 2027 ve Aralık 2027 tarihlerine ertelendi.
Bu revizyon, piyasalarda faizlerin uzun süre yüksek seviyelerde kalabileceği yönündeki beklentileri güçlendirdi.
Güçlü istihdam verileri etkili oldu
Goldman Sachs'ın değerlendirmesinde, son açıklanan ABD istihdam raporunun beklentilerin üzerinde gelmesinin karar değişikliğinde belirleyici olduğu vurgulandı. İş gücü piyasasındaki güçlü görünüm ve ekonomik aktivitenin canlılığını koruması, Fed'in enflasyonla mücadelede mevcut duruşunu sürdürmesini destekleyen temel unsurlar arasında gösterildi.
Analistler, ekonomik büyümenin beklenenden güçlü seyretmesinin, merkez bankasının faiz indirimleri konusunda acele etme ihtiyacını azalttığını ifade etti.
Orta Doğu kaynaklı enflasyon riski sürüyor
Raporda, Orta Doğu'da devam eden jeopolitik gelişmelerin enerji fiyatları üzerinden enflasyon baskısı oluşturabileceğine dikkat çekildi. Ancak Goldman Sachs, ABD ekonomisinin mevcut gücünün Fed'e bu risklere rağmen faizleri sabit tutabilecek hareket alanı sağladığını değerlendirdi.
Özellikle petrol fiyatlarında yaşanabilecek yükselişlerin enflasyon görünümünü etkileyebileceği, bu nedenle Fed'in fiyat istikrarı hedefinden uzaklaşmamak adına temkinli davranacağı belirtildi.
Faiz artırımı ihtimali tamamen dışlanmadı
Goldman Sachs, temel senaryosunun faizlerin mevcut seviyelerde korunması olduğunu belirtmekle birlikte, güçlü ekonomik verilerin faiz artırımı ihtimalini de tamamen ortadan kaldırmadığını ifade etti.
Kurumun analizinde, ekonominin güçlü bir başlangıç noktasında bulunmasının olası bir faiz artışının "politika hatası" olarak değerlendirilme riskini azalttığına dikkat çekildi. Ancak mevcut koşullarda en olası senaryonun faizlerin uzun süre sabit tutulması olduğu kaydedildi.
Fed'in izleyeceği göstergeler neler?
Goldman Sachs'a göre Fed'in faiz indirimlerine başlaması için birkaç önemli şartın oluşması gerekiyor. Bunlar arasında tarifelerin enflasyon üzerindeki etkisinin azalması, İran kaynaklı petrol fiyat baskılarının hafiflemesi ve çekirdek kişisel tüketim harcamaları (PCE) enflasyonunun yüzde 2 hedefine yaklaşması yer alıyor.
Kurum ayrıca son dönemde ekonomik büyümeyi destekleyen unsurlardan birinin yapay zekâ yatırımları olduğunu, ancak bu etkinin ilerleyen dönemde kademeli olarak zayıflayabileceğini öngörüyor.
