2026 yılı ile birlikte muhteşem bir hızla Borsa İstanbul’da şirketlerimizi halka açmaya devam ediyoruz. 1 Ocak’tan bu yana 10 şirketin halka arz süreci tamamlandı ve Borsa İstanbul’da işlemlere başladı. Bugün başlayan hafta içerisinde de 4 halka arz için talep toplanmaya başlayacak.
Bu haftaki 2 arz aynı zamanda “Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı” arzları için de kritik öneme sahip. Çünkü son dönemlerde halka arz edilen GYO’lar beklenen verimi bir türlü alamadı ve küçük yatırımcının tepkisi ile karşılandı.
Bununla birlikte BEST Brands’ın ardından bu yılki 2. borsadan satış yöntemiyle herkese eşit formatta gerçekleşecek halka arz olan Gentaş Kimya da ayrıca izlenecek. BESTE’nin görece uzun süren tavan serisinin ardından küçük yatırımcının bu şirketteki tutumu da gelecekteki bazı kararlar adına belirleyici olabilir.
Yani bu hafta tamamlandığı anda 14 şirketimizin halka arz sürecini tamamlamış olacağız. Bu rakım bir anlam ifade etmesi için şu bilgiyi vereyim 2025 yılının tamamında 18 şirket halka arz edilmişti.
Bu 18 şirketin 4’ü de son 2 ayda hisselerini yatırımcıya açtı. Geçen yılın özellikle ilk aylarında arz fiyatının altına düşen fiyatlar 33 şirketin halka arz olduğu 2024’ün ardından SPK’nın biraz frene basmasına neden olmuştu.
O dönem özellikle mali açıdan şıkışan şirketlerin finansmana erişebilmek adına halka arz edildiğini ve halka arz gelirlerinin ağırlıklı olarak borç ödemekte kullanıldığını gördük.
Yine halka arzlara katılan yatırımcı sayısında da düşüş yaşandı. Bireysel yatırımcı sayısı 2,5 milyonlardan 1 milyon seviyesinin biraz altına kadar geriledi. Böyle olunca da hem halka arzlarda düşen lot sayısı arttı hem de görece daha bilinçli bir yatırımcı profili borsada işlem yapmayı sürdürdü. Kısa vadeli kazanç kovalayan kişi sayısı ve her halka arzın 10 tavan gideceğini düşünen kitle bu dönem aramızda değil.
Çok büyük olmayan ama daha küçüklerini de gördüğümüz orta halli şirketler ile halka arz serüveni Borsa yatırımcısı için iyi gidiyor diyebiliriz.
Çünkü bu yıl borsaya açılan şirketlerde de arz gelirinin kullanım yeri önemli oranda yeni yatırım ve büyüme projeksiyonuna döndü. Zaten bu tarz şirketlere yatırımcı da güzel karşılık verdi.
Bu yıl için mevcut gidişatta 2023’teki 58 şirketlik rekoru yakalama ihtimalimiz yok elbette ama 30 civarında halka arz ile yılın tamamlanma ihtimali yüksek.
Bazen bilinçsiz yatırımcının arz süreçlerine zarar verdiği konusunda hemfikir oluyoruz ama Borsa İstanbul’daki yatırımcı sayısını da artırmadan çok fazla şirketi halka açmanın da matematiği yok. 80 milyonluk ülkede nüfusun yüzde 10’unun en azından bu alanda yatırımcı olması gerekir ki bu da 8 milyon kişi yapar.
Bizde kaç kişi var? 31 Aralık 2025 itibarıyla 4 milyon 590 bin 984 yatırımcımız var. Halka arz yatırımcısı da 1 milyon kişi dolayında.
Yani yatırımcıların yüzde 25’i halka arzlara katılıyor. Bırakın yeni yatırımcıyı, mevcut yatırımcıyı bile arza çekemiyoruz. Bu konuda yatırımcılar tedbirli davranıyor.
Şirketleri kalkındırmak adına yatırımcı sayısını yükseltmemiz önemli. Ama bunun için SPK’nın da görevini yerine getirmesi ve doğru şirketlerle yola çıkarken ceza konusunda da daha net duruş sergilemesi lazım. Çünkü sığ bir borsada manipülasyon yapmak sanıldığından kolay. Bunun sıkıntılarını da fazlasıyla gördük.
Patronların ayak oyunlarına ezilen küçük yatırımcı küstü gitti. Sonra bir daha geri de gelmedi.
Şu an 131 şirket halka arz olmak için bekliyor. En eski başvuru 17.10.2023 tarihi ile Multinet’e ait. 17 şirketin başvurusu ise şirketin talebi üzerine bekletiliyor. 2026’da ise 7 şirket başvuru yaptı.
Yani şirketler tarafında arz başvurusu sorunumuz yok. Yatırımcı sürecini canlandırıp bu işi yeniden bir furya haline getirmek ekonomiyi canlandırmaya ciddi katkı sağlayacaktır...
